« Ce que Powell a mis en garde, c’est … ‘Ne nous regardez pas, ce que nous faisons, c’est nous assurer que cela n’empire pas’, a déclaré William Spriggs, économiste en chef de l’AFL-CIO.
Au centre du message de la Fed se trouve la publication de ses prévisions sur l’évolution de l’économie au cours des prochaines années, un exercice trimestriel que la banque centrale a refusé de réaliser en mars en raison de l’incertitude de la situation.
Les projections – qui estiment la croissance future du PIB, l’inflation, le chômage et la trajectoire des mouvements de taux de la Fed – seront moins fiables qu’en temps normal, a déclaré George Selgin, senior fellow au Cato Institute.
« Mais c’est tout de même une bonne nouvelle qu’ils soient prêts à faire une telle prévision », a-t-il déclaré. « Le fait même qu’ils la fassent signifie qu’ils maîtrisent la situation.
M. Selgin a déclaré que les prévisions seront particulièrement importantes après cette réunion car elles « représentent ce sur quoi la Fed compte elle-même pour définir ses futures politiques ».
Cela soulève une question clé pour les marchés : combien de temps la Fed maintiendra-t-elle des taux bas ? Un signal clair de la banque centrale indiquant que les taux n’augmenteront pas avant un certain temps pourrait contribuer à encourager les prêts à long terme moins chers.
Les prévisions fourniront également à M. Powell la base nécessaire pour pousser le Congrès à faire plus, alors même que la banque centrale elle-même continue à déployer des programmes de prêts d’urgence conçus pour aider les entreprises et les municipalités.
Après le rapport positif sur l’emploi de la semaine dernière et étant donné qu’une partie des 2 000 milliards de dollars du plan d’aide économique du Congrès de mars n’a toujours pas été dépensée, le GOP du Sénat ne s’engage toujours pas sur le calendrier et le contenu du prochain acte législatif. La Maison Blanche et les sénateurs républicains de haut rang affirment que les négociations bipartites ne débuteront pas avant juillet, date à laquelle certaines des mesures de soutien existantes commenceront à s’épuiser.
« Je pense que nous sommes au début d’une reprise économique, mais l’économie a encore besoin de beaucoup de soutien », a déclaré Gus Faucher, l’économiste en chef de PNC.
La Fed a exploré d’autres moyens de réduire les coûts d’emprunt à long terme, comme l’achat stratégique de la dette publique américaine pour que ces taux ne dépassent pas un certain niveau. Elle pourrait promettre de maintenir ce plafond jusqu’à ce que le chômage soit beaucoup plus bas ou l’inflation beaucoup plus élevée.
Cela pourrait aider à souligner le nouvel argument de la Fed, qui a fait ses preuves lors de la dernière crise, à savoir que le maintien de taux bas n’alimenterait pas nécessairement l’inflation et aiderait davantage d’Américains à partager la prospérité du pays.
“[Powell] doit faire comprendre aux gens que 4 % est un taux de chômage clairement réalisable », ce qui n’alimentera pas l’inflation, a déclaré M. Spriggs.
